光弘科技：汽车电子业务驱动增长，但盈利能力短期承压

摘要： 东方证券研报深度解读：光弘科技2024年前三季度业绩及未来展望东方证券研报显示，光弘科技2024年前三季度营收达52亿元，同比增长50%，主要受益于消费电子景气度回暖和汽车电子...

东方证券研报深度解读：光弘科技2024年前三季度业绩及未来展望

东方证券研报显示，光弘科技2024年前三季度营收达52亿元，同比增长50%，主要受益于消费电子景气度回暖和汽车电子业务的高速增长。其中，汽车电子业务2024年上半年营收已超过2023年全年水平。

盈利能力短期承压，但营收持续增长

报告指出，消费电子业务毛利率有所下滑，这与公司业务模式的转变有关。公司正逐步从传统的来料加工模式转变为买料交付模式，并积极拓展海外印度等基地产能。汽车电子业务毛利率短期承压，主要是因为前期投入较大。

产能扩张，全球化布局持续深化

光弘科技持续深化全球化产能布局，印度、越南等基地产能持续扩张，同时国内坪山制造园预计在2025年中逐步投入使用。达产后，将新增数千万台整机产品产能，涵盖智能手机/平板、智能穿戴、汽车电子、新能源等产品。

外延收购，汽车电子业务成为第二增长曲线

光弘科技拟收购汽车电子EMS服务商AC公司100%股权和TIS工厂0.003%股权，进一步增强其在汽车电子领域的竞争力。AC公司拥有广泛的国际客户资源，与法雷奥、雷诺、施耐德电气、拜耳等知名企业建立了长期合作关系。此次收购将显著提升光弘科技的汽车电子业务规模和盈利能力，并有望拓展产品线和客户群，打造第二增长曲线。

财务预测及投资评级

东方证券预测光弘科技2024-2026年每股收益分别为0.33元、0.45元和0.65元（原预测分别为0.70元和0.93元，下调主要源于主营业务毛利率下调）。基于DCF估值法，给予光弘科技30.90元目标价，评级为增持。

风险提示

报告也提示了潜在风险，包括：主要客户销量不达预期；行业景气度恢复不及预期；海外产能进展不达预期；汽车业务毛利率不及预期；市场波动或致估值偏差。

区块链技术潜在应用

虽然该研报未提及区块链，但我们可以探讨其潜在应用场景：光弘科技的全球化供应链管理可以利用区块链技术提升透明度和效率，实现可追溯性，提高供应链安全性和可靠性。例如，利用区块链技术记录和追踪原材料采购、生产过程、产品运输和交付等环节，确保产品质量和信息真实性，有效防范假冒伪劣产品。此外，在汽车电子领域，区块链技术可以用于建立安全可靠的汽车数据管理平台，保护用户隐私数据安全。