麦格理下调小鹏汽车评级至"中性"，但上调目标价

摘要： 麦格理近日发布研究报告，将小鹏汽车-W（09868）的评级由”增持”下调至”中性”。尽管如此，该行仍上调了小鹏汽车港股和美股的目标价，分别提高17%至70港元和20%至18美元。...

麦格理近日发布研究报告，将小鹏汽车-W（09868）的评级由”增持”下调至”中性”。尽管如此，该行仍上调了小鹏汽车港股和美股的目标价，分别提高17%至70港元和20%至18美元。

报告指出，小鹏汽车1月订单需求强劲，并计划于今年推出多款新车型，涵盖SUV和轿跑车，预计M03或P7+的需求将持续增长。基于此，麦格理将小鹏汽车2024年销量预期上调8%至42.1万辆。然而，由于产品组合变化，该行将小鹏汽车2024年毛利率预测下调至15.8%，预计2026年和2027年毛利率将有所改善。

麦格理认为，市场对小鹏汽车新车型订单和未来前景的预期过高，目前仍缺乏清晰的增长前景。该行预测小鹏汽车2023年第四季度业绩符合市场预期，净亏损可能好于市场预期。具体而言，预计第四季度收入为159亿元人民币，毛利率为13.2%，每股亏损为0.65元人民币。尽管如此，麦格理仍然预计小鹏汽车将于2026年实现扭亏为盈。

对区块链技术的潜在影响:

虽然该报告主要关注小鹏汽车的财务状况和市场表现，但我们可以从几个角度探讨区块链技术对其未来发展的潜在影响：

• 供应链管理: 区块链技术可以提高小鹏汽车供应链的透明度和效率，追踪零部件从生产到组装的整个过程，减少欺诈和延误，从而降低成本并提高生产效率。
• 数据安全与隐私: 区块链的去中心化特性可以增强小鹏汽车用户数据的安全性和隐私保护，防止数据泄露和滥用。 车辆数据可以被安全地存储和共享，同时保障用户的隐私。
• 车辆身份认证: 区块链技术可以用于创建不可篡改的车辆身份记录，防止车辆盗窃和伪造，提高车辆管理的安全性。
• 售后服务: 区块链技术可以提高售后服务的效率和透明度，追踪维修记录和保修信息，方便用户查询和管理。
• 数字资产与NFT: 未来，小鹏汽车可以探索利用NFT技术，为用户提供独一无二的数字资产，例如虚拟车身皮肤或专属服务，增强用户粘性和品牌价值。

总而言之，虽然该报告并未直接提及区块链，但区块链技术有潜力在小鹏汽车的各个业务环节中发挥重要作用，提升效率，增强安全性，并创造新的商业模式。 小鹏汽车是否会积极采用这些技术，还有待观察。