A股反弹藏隐忧：成交量暴跌，科技股或“见光死”，贸易战阴影笼罩

摘要： 震荡市下的虚假繁荣：A股反弹背后的隐忧缩量反弹：一场缺乏底气的狂欢？财联社煞有介事地报道市场“震荡反弹”，三大指数“小幅上涨”，仿佛末日迎来曙光。但稍有常识的人都知道，成交...

震荡市下的虚假繁荣：A股反弹背后的隐忧

缩量反弹：一场缺乏底气的狂欢？

财联社煞有介事地报道市场“震荡反弹”，三大指数“小幅上涨”，仿佛末日迎来曙光。但稍有常识的人都知道，成交额才是股市的生命线。1.28万亿的成交量，较前一日大幅缩水712亿！这意味着什么？意味着这场反弹并非增量资金推动，而是存量资金在不同板块之间腾挪，说白了，就是一场缺乏底气的“自娱自乐”。那些欢呼雀跃的股民，怕是还没意识到，自己正站在沙滩上，而海啸即将到来。海南、电商、体育产业、多元金融等板块的上涨，更像是游资短炒行为，缺乏持续性，随时可能“一夜情”变“永别离”。而白酒、机场等板块的下跌，则预示着消费降级的趋势正在蔓延，经济下行的寒意已经渗透到每一个角落。这种结构性分化，不过是掩盖整体颓势的遮羞布罢了。

券商晨会：集体唱多下的暗流涌动

光大证券：结构性行情？不过是存量资金的内耗！

光大证券的研报，通篇充斥着“或将”、“有望”这种模棱两可的字眼，典型的既要又要还要。什么“市场或将以结构性行情、热点轮动为主”？说白了就是没方向，让散户自己去猜！美其名曰“关税带来的冲击逐渐过去，市场有望持续反弹修复”，实际上是避重就轻，刻意忽略了国内经济下行的压力。广交会是老调重弹，指望一个展会就能扭转乾坤？简直是痴人说梦！这种“外贸相关概念”的炒作，无非是券商为了配合游资出货，割韭菜的惯用伎俩。

国金证券：创新药的迷思，谁在为高估值买单？

国金证券对创新药的吹捧，更是让人不寒而栗。“创新药板块实际地缘政治和关税风险很低”？简直是睁眼说瞎话！创新药的研发成本高昂，一旦国际形势有变，进口原料受阻，整个产业链都会受到冲击。更何况，国内创新药的研发水平参差不齐，真正具有自主知识产权的少之又少，大部分都是me-too药物，换汤不换药。现在蜂拥而上，无非是炒作概念，把估值吹上天，最终谁来买单？还不是那些不明真相的散户！所谓的“国产替代机会”，也只是画饼充饥，短期内难以实现。

银河证券：政策底已现？别被“组合拳”迷惑了！

银河证券的“政策底”论调，更是让人啼笑皆非。什么“各类平准基金大量入市，市场情绪逐渐修复”？所谓的平准基金，不过是国家队进场维稳，强行拉抬指数，这种人为干预，只会扭曲市场规律，延缓风险释放。 “一揽子的宏观增量政策将有望推出”？希望越大，失望越大！政策的制定和落地都需要时间，远水解不了近渴。在科技竞争加剧的背景下，国内科技企业固然在努力追赶，但与国际巨头相比，仍然存在巨大差距。指望AI、半导体等领域就能带领A股走出困境，未免过于乐观。

科技股的诱惑：AI、半导体真的是救命稻草？

业绩披露期：小心科技股的“见光死”！

券商们口口声声说要“聚焦科技板块中业绩优秀的价值股”，但现实往往是残酷的。很多科技股在业绩披露期都会“见光死”，前期涨幅过大，一旦业绩不及预期，就会遭到市场无情的抛售。更何况，科技股的业绩往往受到宏观经济环境的影响，一旦经济下行，企业盈利能力就会下降，科技股也难以独善其身。那些所谓的“业绩优秀”的科技股，很有可能只是昙花一现，投资者需要擦亮眼睛，避免踩雷。

国际贸易摩擦：悬在A股头上的达摩克利斯之剑

国际贸易摩擦是悬在A股头上的达摩克利斯之剑，随时可能落下。尽管券商们试图淡化贸易摩擦的影响，但事实胜于雄辩。一旦贸易战升级，全球经济都会受到冲击，A股也难以幸免。特别是那些依赖出口的科技企业，将会面临巨大的压力。在这种背景下，盲目追捧科技股，无异于火中取栗。投资者需要保持清醒的头脑，审时度势，切勿被虚假的繁荣所迷惑。